中信建投指出，据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿入口量为1483.0吨，环比着落55.8%，同比着落63.9%；1—3月锑矿砂及精矿入口量为9530.2吨，同比着落25.5%。锑精矿入口量着落彰着，复旧锑价高位初始。现在表里价差仍然较大，国外矿石入口依旧受阻，缅甸强震对矿端供给或存扰动，国内主要矿企品位着落、出产本钱上涨态势突显，锑价握续向其内在价值回想逻辑未改，中信建投恒久看好锑价核心上移。

　　中信建投 | Q1锑精矿入口量着落彰着，复旧锑价高位初始

　　据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿入口量为1483.0吨，环比着落55.8%，同比着落63.9%；1-3月锑矿砂及精矿入口量为9530.2吨，同比着落25.5%。锑精矿入口量着落彰着，复旧锑价高位初始。现在表里价差仍然较大，国外矿石入口依旧受阻，缅甸强震对矿端供给或存扰动，国内主要矿企品位着落、出产本钱上涨态势突显，锑价握续向其内在价值回想逻辑未改，咱们恒久看好锑价核心上移

　　锑：本周钢联2#低铋锑锭报价22.6万元/吨，较上周着落3.4%；Fastmarkets2#锑锭报价57000-59800好意思元/吨，最高价、最廉价均较上周握平，外盘报价（中值）折东谈主民币已超47万元/吨。

　　Q1锑精矿入口量着落彰着，复旧锑价高位初始

　　据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿入口量为1483.0吨，环比着落55.8%，同比着落63.9%；1-3月锑矿砂及精矿入口量为9530.2吨，同比着落25.5%。凭据安泰科，“一季度我国锑原料入口承压初始。由于国表里价差高居不下，国外入口锑矿石渠谈受阻严重，加重了国内锑原料防止的情况。据市集东谈主士称，4月国外锑矿入口依然颓势初始，这亦然复旧锑价高位初始的主要成分。”

　　现在表里价差仍然较大，国外矿石入口依旧受阻，缅甸强震对矿端供给或存扰动，国内主要矿企品位着落、出产本钱上涨态势突显，锑价握续向其内在价值回想逻辑未改，咱们恒久看好锑价核心上移。

　　钼：凭据亿览网，截止27日，4月钼铁钢招总量约12100吨，需求推崇繁荣依旧。2025Q1国内钼铁钢招量3.89万吨，较2024年同时增长10.5%，从原材料端充分印证了中国制造业转型升级正不停加快。中国制造业升级带来的材料升级大周期类似产业合金化趋势呈现钼替代镍双轮驱动，钼需求握续向好，而供给侧连年来较为刚性，握续看好钼价推崇。

　　1、寰球经济大幅度阑珊，花费断崖式萎缩。天下银行在最新发布的《寰球经济预测》中权衡2024年寰球GDP增速为2.6%，2025年为2.7%。该机构合计，跟着通胀放节略增长放心，寰球经济正在通往软着陆的谈路上，但风险仍然存在。泰西经济数据也曾出现着落趋势，若堕入深度阑珊对有色金属的花费冲击是高大的。

　　2、好意思国通胀失控，好意思联储货币收紧超预期，强势好意思元压制职权钞票价钱。好意思国无法灵验抛弃通胀，握续加息。好意思联储也曾进行了大幅度的汇集加息，然而就业类尽头是房钱、工资齐显得有粘性制约了通胀的回落。好意思联储若保管高强度加息，对以好意思元计价的有色金属是不利的。

　　3、国内新动力板块花费增速不足预期，地产板块赓续花费握续低迷。尽管地产销售端的战术也曾不同进度放开，然而住户购买意愿不足开云体育(中国)官方网站，地产企业的债务风险化解进展不堪利。若销售握续未有改善，后期地产结束端会濒临失速风险，对国里面分有色金属花费不利。