海报新闻记者 孙来彬 报谈体育游戏app平台

近日，湖南鸣鸣很忙交易连锁股份有限公司（下称“鸣鸣很忙”）运行大家招股，迈出其香港IPO的要津一步。

数据炫夸，2025年前9个月，公司齐全收入463.71亿元，同比增长75.2%；经周折净利润18.10亿元，同比大幅增长240.8%。

招股书中最引东谈主注指标亮点之一是其对2025财年的利润预测。基于截止2025年9月30日的经审核事迹录取四季度的治理账目，公司瞻望2025年度母公司领有东谈主应占概述利润将不少于23亿元东谈主民币。

不外，这家领有19517家门店，GMV高达661亿元的量贩零食第一股（截止2025年9月数据），高速延长背后暴披露的食物安全等问题，正激勉投资者关心。

记者查询发现，截止2026年1月25日，鸣鸣很忙旗下“赵一鸣零食”与“零食很忙”两大品牌在“黑猫投诉”平台累计收到消耗者投诉2100余起，部分消耗者投诉其食物安全问题，比如出现玄色薯片、零食中有异物、面包发霉等，还有消耗者投诉其伙计管事格调差、零食称重不准等问题。

鸣鸣很忙家具品控问题在监管部门屡次查验中水落石出。有媒体报谈，多地阛阓监管部门自2024年以来屡次通报其门店销售家具存在大肠菌群超标、违纪添加食物添加剂等问题。2025年1月，公司还因未照章陈说贪图者靠拢行为，被国度阛阓监督治理总局处以175万元罚金，暴披露其合规治理体系的弱势。

天然招股书声称斥地“六审六检”全链条食安体系，并配备品控团队，然而实践与其甘愿酿成较着反差。

有分析觉得，鸣鸣很忙相等依赖加盟样式，19517家门店中有19494家为加盟店，总部对终局管控力相对薄弱。与此同期，鸣鸣很忙毛利率遥远督察在7.5%至9.7%，在库SKU数目3997，为保执价钱竞争力，公司大批取舍白牌代工家具，进一步加重供应链及品控难度。

廉价战略与高速延长的双重压力下，质地防地往往失守已非有时。

有业内东谈主士指出，若无法有用处置加盟店治理松散、品控尺度实践不到位等结构性问题，即便成效上市，鸣鸣很忙也可能面对品牌声誉执续受损、客诉激增乃至监管重罚的风险。

天然，也应看到成本阛阓对其价值的认同。这次IPO眩惑了包括腾讯、新加坡主权金钱基金淡马锡、大家资管巨头贝莱德在内的多家顶级机构算作基石投资者，共计认购1.95亿好意思元，为其估值提供了强有劲的阛阓背书。

在距离挂牌仅剩数日之际，这场备受关心的IPO，正站在范围传说与信任危急的十字街头。

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