10月16日，音视频云管事供应商七牛智能崇拜登陆港股。开盘即破发，较刊行价跌超40%，限度发稿，股价为1.37港元。

字据其10月15日公布的配发效果，公司大家发售1.6亿股股份，公开发售占30%，配售占70%。其中，公开发售获19.87倍认购，配售获1.02倍认购。最终发售价为2.75港元，大家发售净筹约3.67亿港元。

字据艾瑞征询，按2023年收入计算，公司是中国第三大音视频PaaS管事商，阛阓份额为5.8%。但受强烈的阛阓竞争等要素影响，该公司数年未有盈利，2024年一季度，公司收入达到3.4亿元，同比增长26.4%，净损失为1.5亿元。

值得看重的是，七牛智能背后机构鼓动声势豪华，不乏头部闻明VC/PE，以及国资机构。其中，阿里不仅是其第二大鼓动，如故其多年的垂危客户和供应商。

数年未有盈利 阛阓竞争强烈

七牛智能建立于2011年，专注于提供音视频云管事。音视频云管事是指制作、存储、处理、分发、分析、审计、检索及推选多媒体环节的非结构化音视频本体，该等音视频本体包括灌音、短片、直播视频、音乐及图片。

字据艾瑞征询，2023年，七牛智能的收入占整个这个词音视频云管事阛阓的1.5%。按2023年收入计算，其是中国第三大音视频PaaS管事商，阛阓份额为5.8%。按2023年APaaS所得收入计算，其亦是中国第二大音视频APaaS管事商，阛阓份额为14.1%。数据领略，中国音视频PaaS阛阓鸿沟展望将从2019年的90亿元增长至2028年的776亿元。

招股书领略，七牛智能的客户遍布百行万企，包括泛文娱、轻率收集、医疗、电子商务、教训、媒体、金融管事、汽车、电信和智能制造等。限度2024年3月31日，七牛智能领有卓绝150万注册用户，况且有卓绝6.51万名付费客户。

从财务数据来看，七牛智能在2021年至2023年的收入辨别为14.7亿元、11.4亿元和13.3亿元。同期净损失辨别为2.2亿元、2.1亿元和3.2亿元，呈扩大趋势。2024年一季度，公司收入达到3.4亿元，同比增长26.4%，净损失为1.5亿元。

针对夙昔数年均未有盈利的情况，七牛智能在招股书中诠释称，业务现实优先于短期盈利，并称损失情况稳当行业的总体趋势。2022年作出缩减一体机管事器业务的决策也影响到其总体收益和毛利。字据招股书，为限度本钱，七牛智能禁受了精简雇员。2021年至2024年一季度，七牛智能为此支付的闭幕费系数约为5600万元。

七牛智能的窘境与强烈的阛阓竞争关连。连年来，中国移动、中国电信、中国联通三大通讯运营商驱动入局云计算行业，IDC本年1月发布的论说领略，2023年第三季度，中国电信旗下的天翼云阛阓份额大涨，公有云IaaS+PaaS阛阓份额增长至11.6%，位居第三。

此外，云计算行业开启了价钱战。本年以来，阿里云、腾讯云、移动云等巨头纷繁调低其中枢家具价钱，这对行动中小厂商的七牛智能的生涯带来一定的挤压，天然从2021年至2023年，公司的客户数目呈现逐年飞腾趋势，但客户平均孝顺的收入却出现下落。

背后VC/PE声势豪华 阿里既是鼓动又是客户

七牛智能背后机构鼓动声势相配豪华。建立于今，公司完成了6轮融资，融资金额达30亿元。

招股书领略，2017年7月，阿里巴巴旗下淘宝中国和云锋基金，辨别以E-1系列优先股每股1.7633好意思元的价钱向经纬、启明及CBC购入A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股。通过E轮融资，二者径直跃升为七牛智能第二大和第三大鼓动，辨别执股17.69%和12.44%。经纬创投、国调基金、启明创投则辨别执有7.97%、7.32%和6.83%的股份，亦为主要机构投资方。

值得看重的是，阿里既是鼓动，亦然客户，如故供应商。公司默示，其与阿里云自2017年驱动教训合营关系。论说期七牛智能向阿里云计算有限公司提供PaaS经管决策管事，2021年至2023年的销售收入辨别为3090.1万元、1063万元和42.1万元。同期，七牛智能还向阿里云计算采购云管事及电子开荒，论说期各期的采购金额辨别为3.74亿元、1.36亿元、3739.8万元和788.5万元。

值得看重的是，据招股书深入，七牛智能在2023年6月26日，与A轮至F轮投资者订立契约阻隔附于可退换可赎回优先股的赎回权。一朝七牛智能无法在2025年1月1日前完成港交所上市，其将以原始投资额的200%回购A轮投资者的股权，以原始投资额的150%回购B轮到E轮投资者的股权，再以原始投资额的140%回购F轮投资者的股权。

事实上，七牛智能在这一年多技艺内已三次递表港交所。而限度2024年1月31日，公司的现款及现款等价物为1.38亿元，如期进款为1.08亿元。这意味着，公司并莫得满盈的回购资金。因此，这次七牛智能冲击港交所可谓“济河焚州”，而上市之后能否受到投资者招供，也如故个未知数。

校对：李凌锋开yun体育网